免税：受国内疫情反复影响及海南岛内疫情影响，8月、9月海南客流存有一定承压现象。虽10月国内疫情仍有反复，但未见大幅旅行限制。虽后续疫情缓和及海南旅行旺季来临，叠加新海港免税城及王府井离岛物业落地，免税板块景气度有望提振，推荐中国中免（601888.SH），建议关注王府井（600859.SH）。
餐饮：国内疫情散点式反复，居民出行意愿受损进一步致使餐饮门店翻台率承压。头部餐饮品牌展店稳健化并积极推进降本增效工作。基于太二展店稳健、单店模型优秀，叠加怂火锅表现亮眼，推荐九毛九（9922.HK）。建议关注奈雪的茶（2150.HK），自动制茶机及自动排班机有望增强盈利能力。
钻石珠宝：培育钻毛坯价格Q3有所波动，进入10月后逐步企稳。11-12月即将进入美国钻石珠宝消费旺季，下游需求有望持续提升，建议关注龙头厂商中兵红箭（000519.SZ）、力量钻石（301071.SZ）、国机精工（002046.SZ）、四方达（300179.SZ）。受益于疫后消费集中释放，黄金珠宝企业Q3均保持较快增长，建议关注中国黄金（600916.SH）、潮宏基（002345.SZ）等。
酒店：行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店?
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