1.1高确定：“强计划+高壁垒+稳格局”使得军工行业“高确定”
国防军工行业由于具有计划性采购、较高的市场壁垒、较稳定的竞争格局，基本面确定性相对优势明显。首先，国防军工行业具有较强的计划性：军工产品都要按照国家的需求进行生产研发和计划安排，国家作为装备消费者通过公共支出计划购买军事装备，费用支出必须考虑国家经济的可承受性和装备采购费预算约束。其次，武器装备采购市场具有较高的市场壁垒：由于武器装备的特殊属性，政府对于武器装备采办市场有着较多的行政规制，企业要进入武器装备采办市场，必须同时拥有武器装备科研生产许可证、质量管理体系认证、保密资格认证，存在较高的准入门槛。最后，武器装备采购市场的市场结构具有高度垄断特性，市场集中度较高，竞争格局比较稳定：我国武器装备采购市场的竞争主体以国有军工集团为主，民用企业主要从事配套和零部件生产，同时军工集团内条块分割，业务交叉少，比较缺乏竞争。
1.2高估值：“军品定价+资产注入+核心赛道低资产证券化率”造成军工行业“高估值”
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