投资建议
三季报行业整体不良率改善，优质城商行仍旧保持高速增长。推荐成都银行、杭州银行、江苏银行，建议关注招商银行和宁波银行。
银行三季报的七个特征
第一，国有行和农商行净利息收入单季增速回落，手续费及佣金净收入增速普遍放缓。（1）从均值看，国有行受到净利息收入和手续费及佣金净收入的双重拖累，Q3营收同比增速-1.8%，回落最为明显；股份行净利息收入平稳（1.3%），但手续费及佣金收入拖累明显（-3.2%）；城商行（9.8%）增速稳健，单季净利息收入同比增速提高（6.5%），但手续费及佣金收入小幅下降（11.4%）；农商行（5.8%）营收主要受到净利息收入增速拖累（4.1%）。（2）整体而言，Q3营收增速回落，但信用减值损失同比减少，盈利增速环比提高。
第二，票据增速普遍较高，国有行、城商行、农商行对公贷款增速高于零售贷款，但股份行零售贷款增速高于对公贷款。（1）贷款稳步增长，国有行、股份行、城商行、农商行贷款余额同比平均增速为11.98%/8.60%/16.67%/15.11%。（2）从贷款结构来看，票据贴现今年以来季度同比高增趋势明显，国有行、股份行、城商行、农商行单季同比平均增
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