板块市场回顾

  本周(11/12-11/18)交运指数下跌1.8%,沪深300指数上涨0.3%,跑输大盘2.1%,排名24/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+0.2%),机场板块跌幅最大(-5.9%)。

  行业观点

  快递:10月快递行业单票收入小幅上升,业务量增速分化。2022年10月,全国快递服务企业业务量完成98.6亿件,同比下降0.9%;业务收入完成902亿元,同比下降0.7%;快递单票收入9.15元,同比增长0.2%。同期,顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.39亿票、15.17亿票、15.83亿票、12.51亿票,同比分别+12.7%,-11.6%,+0.6%,+13.2%,市场份额分别为9.52%、15.39%、16.05%、12.69%,环比分别-0.4%,-0.1%,-0.1%,+0.1%。价格战监管持续,叠加资本开支高峰或已过去,产能跟业务量更加匹配,盈利有望持续释放。推荐顺丰控股,圆通速递。

  物流:化工物流龙头业绩增长确定性强,ToB供应链需求广阔。随着检修陆续结束,上游石化企业陆续复产,危化品物流需求将增加。化工物流具有高门槛,监管趋严供给受限,需求端稳定增长,龙头业绩增长确定性强。制造业升级对ToB生产性供应链物流需求增

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