白鸡:祖代鸡引种难度加大,供需双驱基础成型

  需求端,受益于连锁餐饮企业前期逆势扩张,及后期同店盈利能力同环比改善。

  供给端,海外禽流感大流行,祖代引种难度持续增加。近期,国内白羽种鸡马立克氏病和肝破裂发病比率提升,父母代鸡苗强制换羽难度增加,商品代肉鸡质量出现了较为明显的波动。拥有上游种源自主配套系的企业,将较好抵御封关背景下产能更新断档压力,并有望推动白羽种源的国产化替代。推荐白羽肉鸡一体化龙头企业圣农发展,及全国白羽肉鸡养殖龙头企业禾丰股份。受益标的:益生股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品等。

  生猪:规模养殖企业有望进入“黄金发展期”

  本轮“猪周期”纯育肥环节产能去化幅度大于一体化产能,进一步呈现出“缺肥猪不缺种猪”的状态。基于当前行业补栏节奏较慢,我们预计(1)本轮周期的行业盈利时长或拉长;(2)规模养殖产能逐渐填补退出的仔猪育肥产能,行业规模化程度进一步提升。推荐成本优势及出栏规模优势企业牧原股份;养殖成本持续下降,头均盈利具备相对优势的温氏股份;兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧。受益标?

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