报告要点：
汽车行业长周期创新勃发短周期总量趋缓，市场呈现结构化特征长周期看汽车市场正处于传统车第一曲线向新能源汽车第二曲线切换，智能网联差异化赋能的过程中。中短周期看，2023年受换购周期走弱，补贴政策退坡等影响，总量偏弱。创新外溢的机构性机会，是投资的核心主题。
新能源汽车处于成长期，供给端压力不掩成长特性
从增长潜力看，新能源汽车第二曲线成长周期复合逻辑斯蒂增长规律。在发展特征上处于差异化引领，大众化渗透的发展阶段，在增长速度上仍然低于逻辑斯蒂曲线市场容量一半的增速转折点，结合市场调研的数据结论看，潜在增长动力仍然抢进。虽然2023年面临政策退坡和上半年上游价格继续上行，但结合历史经验看冲击适中，大幅下滑概率不大。建议关注冲击较小且受差异化引领大众化渗透策略牵引的混动市场机会，战略扩张型企业的上游产业链机会，以及传统零部件商向新能源市场转型发展的机会。
智能网联汽车为汽车差异化竞争关键手段，持续创造投资机会
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