2023农林牧渔行业投资策略:等待冲击,拥抱通胀

  自上而下,我们认为2023年农业板块最根本的投资机会来自于:防疫政策优化初期疫情可能造成农业供给收缩,以及消费复苏后带来的通胀升温。

  一方面当下防疫政策虽阶段性优化放开,但疫情仍多点散发,我们观察到甘肃酒泉、张掖,新疆昌吉等制种基地仍面临种子运输受阻的困境,大部分玉米、蔬菜种子无法运出,而海外各国在防疫政策优化初期,也都经历了因运输不畅、屠宰企业停工等造成农业生产的基层供应链中断的情况,我们判断国内在政策优化初期,疫情反复也将对农业生产产生冲击。另一方面,短期消费基本面依旧疲软,但伴随各项刺激政策推出以及消费场景解锁、居民消费信心修复,预期2023Q2-Q3消费需求明显反弹将带动通胀升温。回溯历史,通胀背景下,农业板块往往跑出超额收益。

  种植链条:粮价易涨难跌,转基因育种箭在弦上。供需偏紧背景下,看好2023年玉米、小麦行情。粮价上行+库存底部+制种成本抬升,玉米种业有望延续高景气。受益于粮食安全和种业振兴催化,2023年转基因玉米商业化有望拉开序幕。推荐转基因相关标的:【大北农】【隆平高科】?

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