平安观点：
行业复盘：资负两端承压，寿险仍在磨底中。2022年寿险代理人数量、新单与NBV持续承压，权益市场拖累投资收益率表现，保险板块业绩不佳。但机构持仓和行业估值均处于历史底部，股价及P/EV下探空间有限，板块表现主要受β属性影响，A股保险板块整体下跌但略跑赢大盘。海内外疫情反复、宏观经济长期转型等影响居民收入信心和消费意愿，储蓄需求增长、保障险销售乏力，银保渠道助新单增长，寿险NBV降幅大于新单。财产险保费与盈利能力在车险修复、非车险发力之下实现同步改善。
负债端展望：调整渠道、优化产品，险企整装待发。1）寿险方面，个险转型深化、险企聚焦代理人队伍质量和人才留存。目前转型已初现成效，2022年代理人队伍逐步体现出“稳量提质”的特征；2023年代理人数量、寿险新单和NBV有望在低基数的基础上迎来改善。主要上市险企银保渠道持续发力，更注重业务价值。2022年以来，银保新单和NBV占比提升，但价值贡献总体较为有限，NBV拐点仍需个险增长。在产品优化上，险企以客户需求为中心，进行产品升级与补缺。当前居民保障缺口存在，但保障需求有待释放，险企主要聚焦产品品类补缺和原有产品
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