【投资要点】
新能源汽车需求的迅速增长带动了驱动电机产业蓬勃兴旺。截至2021年10月底，新能源乘用车电驱动装机量达440.58万台，较2021年同期新能源乘用车电驱动装机量大幅提升，带动电机产业发展；混动车型需求快速放量，目前纯电动车是新能源车辆销售主力，2022年10月，插混汽车销量达16.84万台，同比＋156.3%；纯电动汽车销量39.6万台，同比＋55.2%。插混汽车增速远高于纯电动汽车，插混汽车高速增长态势有望带动乘用车电驱动产品新增长。
随着新能源技术发展对驱动电机的峰值功率、运行效率、响应速度和振动噪音等性能要求提高，上游零部件扩产、产业升级成为必然趋势。电机油冷化、扁线化、多合一集成化成为未来发展趋势，这就对零部件性能、品种提出了新的要求。定子铁心工艺日益精进，符合外国厂商标准，专业化生产趋势显著；扁线渗透加速，可满足800V架构需求，由于扁线壁垒较高，行业内厂家较少，盈利能力较强；电机轴空心化已成为必然趋势，电机轴空心化散热性能好，符合电机轻量化标准，当前行业市场格局较为分散，中小厂商较多，中高端份额多被外资市场把控。
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