【新能源车】产业回归新常态。2019-2020年关键词是“平价周期”，2021-2022年的关键词是“供需错配”，在需求的带动下，实现了量价齐升。展望2023年，我们认为关键词是“新常态”，随着需求增速回归常态，供给的扩张陆续到来，产业到了去伪存真的时候，部分环节产能有望保持结构性的平衡。其中电池环节在技术壁垒及一体化布局下，盈利有望持续修复。
重视快充和4680大圆柱产业趋势，关注钠离子、锰铁锂、PET铜箔等新技术。续航+充电焦虑下，高压快充成为趋势，热管理能力优秀+成本优势下，4680大圆柱电池蓄势待发。电池材料技术发展至今，即将迎来下一代的改良升级，包括钠离子、磷酸锰铁锂、PET铜箔等，随着新技术等的逐步兑现，有望涌现0-1，1-10的产业浪潮。
投资建议：重点推荐宁德时代、亿纬锂能、信德新材、比亚迪（汽车组联合覆盖）、当升科技、恩捷股份、星源材质、天赐材料、科达利、孚能科技、中伟股份、容百科技、长远锂科、中科电气、振华新材、杉杉股份、壹石通、超频三、德方纳米等。建议关注维科技术、传艺科技等。
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