电子行业目前正处于估值及周期的底部区域，国产替代将成为中长期确定性较高的增长主线。新能源、XR等创新需求有望贡献电子终端增量市场。
支撑评级的要点
半导体周期和估值双底，长期配置价值凸显。半导体下行周期进入终端去库向渠道去库和原厂去库转移阶段。晶圆厂减产，配合芯片原厂去库指引行业边际改善前兆。A股电子行业估值已接近历史底部。周期和估值双底构筑长期布局洼地。
安全自主可控成为中长期主线。中美脱钩不可逆转，国产替代任重而道远。国内晶圆厂逆势扩产为中国半导体产业链增长提供信心。行业信创进入规模化推广和常态化采购阶段，国产CPU厂商在信息安全领域的作用不可忽视。中国先进制程进度放缓的情况下，Chiplet将成为性能补足的重要手段。国力角逐的核心在于底层硬件的硬实力。
新能源贡献增量环节。“碳中和”背景下新能源基本盘增长无忧，汽车电动化和智能化带来单车价值量迅速提升。国产厂商在功率器件领域攻城略地，低端功率巩固基本盘，高端功率开启对海外龙头的替代。SiC高压平台从车展样机进入装车上量阶段，2023年
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