2022年回顾：信贷“量增价降”，房地产资产风险释放
2022年新增信贷经历了季节性提升、失速下行和企稳的反复过程。虽然如期达到了稳信贷的目标，但贷款需求不足导致信贷“量增价降”。此外，房地产风险加速暴露，成为影响银行风险估值的关键因素。
2023年展望之一：信贷结构有望优化，息差降幅或缩窄
预计明年信贷增长将保持稳健，贷款需求有望改善，宽信用传导更加顺畅，将促进贷款结构优化。基于以下三个方面的考虑，明年银行息差降幅有望缩窄：（1）贷款利率下行有望进一步趋缓；（2）负债端成本节约效应将继续释放；（3）盈利约束下存款自律机制将继续得到发挥，如果国债或LPR利率发生下调，银行可以随之下调存款利率，从负债端缓解息差压力。
2023年展望之二：房地产风险趋于收敛，资产质量更加稳定
随着房企融资“三支箭”政策逐步落实，房企资金来源改善，存量项目风险暴露将减少，房地产风险趋于收敛。银行房地产业务直接风险敞口有限，按照楼市融资政策，新增贷款向优质房企倾斜，房地产资产的风险总敞口预计将保持在可控水平，上市行仍可保持整体较低
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