投资要点：
服务实体经济是证券行业存在的基石。证券公司聚焦服务实体经济是中国特色资本市场的重要表现之一，2022年10月，多家证券公司密集发布服务实体经济成果。注册制体系下制度重构，证券行业存量博弈启幕，因势因时而动，在高阶市场化竞争阶段，证券公司回归到以定价与销售为核心的业务本源，苦练内功深挖潜力。
投行是证券公司服务实体经济的最前站。全面注册制改革渐行渐近，2023年全面注册制有望落地，科创板和创业板成为A股IPO市场的主力。投行业务持续扩容，IPO融资规模连续增长，模式向陪伴式投行转变，资本化加速。监管设置新“准绳”，引导投行业务做精做优。未来投行有望成为政策利好最多的细分业务之一。
大财富管理破局在路上。财富管理迈向代销金融产品阶段，向买方中介艰难探索。未来需要持续打造三种能力，一是丰富金融产品货架，提升资产配置和产品研究能力，打造基于证券公司特色的基金投顾体系；二是精准KYC，建立客户全景视图，打造标准化、专业化的客户服务流程，精细化客户运营；三是构建数智化的财富管理价值链。利用金融科技打造业务线上化、数字化和智能化，打造专
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