核心观点
风电行业高景气，装机规模有望持续增长。根据GWEC统计，2022-25年全球风电总装机为101/102/106/119GW，年复合增速6%，其中海风装机9/13/14/25GW，年复合增速41%。我们预计2022-25年我国风电新增装机有望达50/80/88/100GW。我们认为当下驱动风电行业持续成长的因素有三，因素一：双碳政策环境下“十四五”期间我国各省风电总装机规划达310GW，2021-22年我国风电新增装机仅100GW左右，未来三年风电年均新增装机有望超70GW；因素二：风机大型化协同降本推动行业周期转成长，收入端上升（风电平价，同时风机大型化带动发电效率、发电小时数提升）和成本端下降（风机大型化摊销成本，同时风机招标价格持续下降，带动风电初始投资成本下降）驱动风电项目IRR上升，有望推动装机量持续提升；因素三：海上风电高景气，预计海风新增装机22-25年5/12/15/18GW，年复合增速达53%。
我们测算25年我国风电轴承市场空间有望达340亿元，2022-25年年复合增速可达31.6%。风电轴承是连接机组中传动、偏航和变桨等系统转向的重要部件，位于风电行业产业链上游，行业整体毛利率约为30%左右，为高附加值环节。风电轴承作?
【下载必看】
1、本站是一个提供资源分享的平台，所有资源均为用户上传，本站鼓励由用户提供下载地址。
2、本站资源如有侵权，请在页面点击侵权申诉按钮或通过1195007527@qq.com进行申诉，本站核实后将在48小时内删除。
3、本站平台分享目的仅供大家学习和交流，用户下载后请勿用于商业用途，由此带来的法律责任由下载者自负！
4、本站用户如分享的下载地址失效或无法下载，请点击QQ咨询与我们联系，本站核实后将联系发布用户修正下载地址。
5、本站用户分享的资源研币值由分享者自行设定，所获赞助由该资源发布者所有。
1、本站是一个提供资源分享的平台，所有资源均为用户上传，本站鼓励由用户提供下载地址。
2、本站资源如有侵权，请在页面点击侵权申诉按钮或通过1195007527@qq.com进行申诉，本站核实后将在48小时内删除。
3、本站平台分享目的仅供大家学习和交流，用户下载后请勿用于商业用途，由此带来的法律责任由下载者自负！
4、本站用户如分享的下载地址失效或无法下载，请点击QQ咨询与我们联系，本站核实后将联系发布用户修正下载地址。
5、本站用户分享的资源研币值由分享者自行设定，所获赞助由该资源发布者所有。
