结论

  我们从疫情期间电商增速(体现品牌影响力)、直营占比(体现盈利弹性潜力)、库存增速与收入增速差距小(体现恢复速度)、疫情期间逆势开店(资金实力强,逆势布局魄力大)、费用率收窄空间(杠杆效益弹性)几个维度考量A股主要品牌服饰企业,并从中筛选综合维度表现突出的公司,建议关注比音勒芬、海澜之家、歌力思。

  ①电商收入双位数增长:歌力思、比音勒芬、锦泓集团、海澜之家

  ②线下直营收入占比居前:比音勒芬、歌力思、锦鸿集团

  ③疫情期间逆势开店居前:比音勒芬、歌力思、锦鸿集团、海澜之家

  ④库存压力可控:比音勒芬、歌力思、报喜鸟、海澜之家

  ⑤经营杠杆弹性高:歌力思、锦泓集团、海澜之家、比音勒芬

  结论

  【指标计算口径】

  1、电商收入增速:19H2-22H1各公司电商渠道收入复合增速排名,其中比音勒芬2019年未披露电商收入,取20H1-22H1收入增速,排名第一者得10分,以此类推,排名最末者得1分;

  2、疫后逆势开店:计算各公司20H1-22H1门店总数复合增速以及22H1较2021年末门店总数增速?

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