2023中报总结：业绩增速触底反弹，盈利略有波动
我们从本体及系统集成、核心零部件厂商中选取了21家机器人重点公司进行分析。①市场表现：智能制造、人形机器人、AI浪潮等主题催化，板块2023年初至今整体涨幅21.68%，大幅跑赢市场。②业绩增速触底反弹：2023H1板块营收合计203.49亿元，同比增长14.26%；归母净利润合计14.67亿元，同比增长16.46%，增速自2021H1以来首次转正。③盈利略有波动：2023H1板块整体毛利率25.79%，同比下降0.53pct，归母净利率7.21%，同比增长0.14pct。2023年上半年机器人板块期间费用率为19.36%，同比基本持平。近年来板块盈利能力总体呈现下降趋势，反映行业竞争加剧、成本压力及供应链影响，关注盈利改善趋势。④现金流有所改善但依然承压：2023H1板块实现经营性现金流净额-0.99亿元，较去年同期-5.75亿元相比，同比改善82.81%。⑤存货基本持平、预收账款及合同负债保持增长：2023H1板块存货达161.81亿元，同比增长0.24%，预收账款及合同负债合计达66.01亿元，同比增长1.35%，发展动力维持。
后市展望：行业景气度回升，人形机器人量产可期
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