主要观点:
全球轮胎为万亿级别市场，中国轮胎企业有巨大向上发展空间和高成长弹性
2022年全球轮胎市场销售额超1868亿美元，市场空间巨大，且轮胎为消耗品，其消费量与汽车保有量正相关，2021年全球汽车保有量为15.31亿辆，且伴随新车销售及电动车或加大轮胎消耗，对应的全球轮胎市场有望持续扩大。就全球竞争格局来看，2022年全球轮胎生产商的CR3为38.94%，轮胎市场头部效应显著，且头部胎企可凭借品牌效应长期保持稳定且高的市场份额。我国胎企全球市占率较低，2022年，中国仅有4家胎企销售额进入全球TOP20，其合计市占率仅为8.13%，蕴含巨大发展空间，我国轮胎企业有高成长弹性。
我国胎企内外发展环境改善，轮胎行业迎来跨越式发展机遇，优质胎企有望跻身全球头部
从外部环境来看，第一，政策推动下，2023-2025年国内落后产能有望加速出清，行业将加快形成差异化的竞争格局，头部企业可“强者愈强”；第二，我国汽车出口量跃居世界第一，中国轮胎企业有望借力进一步拓展市场及扩大知名度；第三，新能源汽车给国产胎企拉齐起跑线，后者有望借助中国车企在新能源汽车市场中的领先地
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