【投资要点】
海外和国内海上风电的高速发展会大幅带动海缆需求。根据GWEC预测，到2027年全球海上风电新增装机将达到33.6GW，年均复合增速为30.8%。国内方面，江苏，广东和福建等重点区域“十四五期间”均将大力海上风电发展规划。总体预计到2030年我国沿海省份的海上风电装机容量目标接近60GW。海外和国内海上风电的高速发展必然会大幅带动海缆需求，而且考虑海上风电从近海的远海的趋势对送出缆长度要求的提升，海缆未来的需求增速预计会高于海上风电装机的增速。
预计到2025年国内海上风电海缆市场规模为225-293亿元。海上风电项目的建设成本中阵列缆占总成本的比例在3-4%之间，送出缆占比在6-7%之间，两者合计占比10%左右。根据我们的预测，到2025年全球海缆市场规模预计为415-539亿元，对应年复合增速33.2-50.0%，国内海缆市场规模为225-293亿元，对应年复合增速30.6-47.2%；预计到2027年全球海缆市场规模为498-747亿元，对应年复合增速23.2-36.2%，国内海缆市场规模为223-334亿元，对应的年均复合增速为17.1-29.4%。
国内头部电缆企业基本突破了高端海缆产品并正逐步走向海外。东方电缆和?
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