摘要
集装箱航运：供给充足，运价中枢较低
预计2024-2025年集装箱船运力增速7%、5%，而需求增速4%、3%，或将导致运价中枢较低。集装箱船绕行红海，导致短期运价大涨。随着外贸复苏和旺季来临，运价或向上波动。
石油航运：供给偏紧，景气度高
预计2024-2025年石油航运运力增速1%、2%，而需求增速5%、2%，油运或将保持高景气。如果未来经济复苏、石油消费和运输需求增长，那么油运景气度有望继续上升。
干散货航运：供需双弱，运价低位波动
预计2024-2025年干散货航运运力增速3%、2%，而需求增速2%、1%，运价或低位波动。印度、越南等国经济高增长带动干散货进口需求增长，但是占比偏低，对航运需求贡献较少。
备注：以上预计数据均来自Clarkson。
风险提示：船舶恢复红海通行，船舶加速航行，新造船大量交付，全球经济增速下滑
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