供需改善推动光伏玻璃价格上涨
从需求端看，国内1-2月光伏装机以及出口表现较好，4月组件排产环比延续上升，初步估计可达58GW，同时光伏玻璃库存也已连续多周下滑，光伏玻璃需求有望顺势而上。
从供给端看，1）过去1-2年光伏玻璃毛利率承压，非头部企业更易受挫；2）听证会+风险预警机制限制玻璃产能快速扩张，据各省关于光伏玻璃生产线预警信息处理意见统计，涉及光伏玻璃产能合计约142330t/d，其中99650t/d产能需要开展风险预警：3）光伏玻璃产能建设需要大额资本支持，单炉投资额达10亿左右，企业承受较大资金压力。据统计，23年度光伏玻璃在产产能9.85wt/d，24年计划点火产能4wt/d左右，考虑上述因素限制+冷修产能，预计24年底光伏玻璃产能12wt/d不到。
24年看，光伏玻璃供需有望改善，同时考虑旺季以及玻璃产能爬产时间，供需可能阶段性错配，带动玻璃价格上涨。据测算，基于3月数据，光伏玻璃含税价调涨0.5-1.0元/平，单平净利环比提升0.33-0.65元/平，增幅16%-31%，价格每拾升1元/平，单平净利拾升6-7毛/平。
成本预期下滑，盈利能力进一步修复
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