投资要点：
进口稀土矿：缅甸矿和美国矿预计将持续减少。1）缅甸矿：3月缅甸矿进口量为0.43万吨REO，环比+88%，同比+5%。1-3月累计进口缅甸矿1.01万吨REO，同比-608吨REO/-6%。Q2雨季以及内战对缅甸矿生产有一定影响，部分矿商因资金问题计划减停产，预计缅甸矿供给将逐步减少。2）美国矿：3月进口美国矿0.32万吨REO，环比+65%，同比+52%。1-3月累计进口美国矿0.74万吨REO，同比-0.18万吨REO/-19%。MP已开始自己进行稀土冶炼，预计美国矿进口将逐步减少。
氧化物：氧化物产量环比微增。1）镨钕氧化物：3月产量7797吨，环比+1%，同比+20%。1-3月累计产量2.33万吨，同比+4612吨/+25%。2）氧化镝：3月产量295吨，环比+3%，同比+54%。1-3月累计产量881吨，同比+330吨/+60%。3）氧化铽：3月产量52吨，环比+2%，同比+49%。1-3月累计产量156吨，同比+55吨/+54%。
金属：下游库存低位，金属补库增加带动产量提升。1）镨钕金属：3月产量6460吨，环比+4%，同比+26%。1-3月累计产量1.89万吨，同比+0.36万吨/+24%。2）镝铁：3月产量180吨，环比+42%，同比+32%
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