投资逻辑：
23年和24年Q1行业回顾——网内、网外、海外需求多元化发展。
国内网内市场——电网投资维持高位，物资招标持续修复。
①电网投资方面，23年电网基本建设投资完成额达到5275亿元，同比+5%，24Q1电网基本建设投资完成额实现766亿元，同比+15%，预计24-25年电网投资有望维持高位，年复合增长率约5-7%。②物资招标方面：22年电网部分施工暂缓或向后递延，23年招标快速修复。特高压和输变电设备分别招标689和415亿元，同比+30%和1080%（22年特高压招标低基数），各网省公司共实现招标1963亿元，同比+21%，配网一次和二次设备分别实现约479和118亿元招标，分别同比+30%和+40%。
出海——新能源、用电增长、线路老化为主要驱动；变压器、高压开关、电表增速较快。当前全球电网投资三大驱动因素：①新能源装机量提升；②日益增长且多元化发展的用电侧需求；③存量老龄化线路替换。23年国内出口至海外的电力设备金额有7000亿元以上，其中2023年高压开关、变压器、电表出口金额同比增长均在20%以上，24年1-3月变压器、高压开关、电表出口金额分别同比增长25
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