序言 INTRODUCTION
学前教育行业攸关个人发展和国计民生，学前教育阶段是 儿童接触世界的第一步。围绕学龄前儿童成长需求，托育、 早教、幼儿园等多样化的业务模式随着中国经济的发展、 家庭可支配收入的增长逐渐发展起来。
早教和幼儿园发展尤为迅速，孕育出一批具有代表性的大 型企业，多家企业通过各种形式登陆国内外资本市场。然 而，高速的发展同样带来一定的问题，学前教育行业近年 来负面消息频出，倒逼行业向规范化和可持续化方向发展。
2018年《中共中央 国务院关于学前教育深化改革规范发 展的若干意见》的出台是学前教育“强监管”开始的标志， 随后2019年《国务院办公厅关于促进3岁以下婴幼儿照护 服务发展的指导意见》的出台更标志着托育元年的开启。
从大动荡的幼儿园到逐渐受到关注的托育，中国学前教育 行业与监管共同成长，淘汰市场中的投机者，筛选市场中 经得起考验的教育企业。保障儿童的正常入学需求得到满 足，向儿童提供更高质量的教育服务成为下一阶段学前教 育的重点方向。
在学前教育行业格局即将发生新一轮变化的时刻，亿欧智 库通过梳理各地学前教育政策和适龄儿童规模发展趋势， 以期为未来学前教育行业发展提供参考。
目录
学前教育市场环境分析
- 学前教育发展历程
- 学前教育政策环境分析
- 学前教育经济环境分析
- 学前教育人口环境分析
- 学前教育投资环境分析
幼儿园行业分析
- 幼儿园政策环境分析
- 幼儿园市场现状分析
- 幼儿园商业模式分析
幼儿园市场规模预测
- 学前教育行业机遇与挑战
- 学前教育行业机遇
- 学前教育行业挑战
托育/早教行业分析
- 托育/早教政策环境分析
- 托育/早教市场现状分析
- 托育/早教商业模式分析
- 托育/早教市场规模预测
2019年学前教育行业盘点
- “普惠”是核心
- 第三方服务平台兴起
- 频繁跑路暴露行业问题
- 学前教育资产不再上市
- 现阶段市场加速出清
附录
参考文献
学前教育市场环境分析
Analysis of preschool education policy
教育行业的发展是关乎个人和国家层面的重要内生动力之一。个人成长和国家发展同样会反 哺教育投入，从而实现在人才能力提升驱动下的国家经济发展。 纵观学前教育的发展历史，可以看到无论是政策还是经济都在其中扮演了重要角色。而人口的变动和资本的力量持续向学前教育领域发力也同样推动市场变化。学前教育领域不断孕育新的商业模式和行业机遇，满足市场需求的同时，行业也在逐渐成熟。充分分析当前产业面临的环境现状或许能更好理解行业未来。
中国学前教育发展历程
与经济发展相伴，从舶来品到中国特色
中国现代意义上的学前教育最早可以追溯至清末年间湖北巡抚端方在兴办新式 教育之风的影响下，在武昌阅马场创办的湖北幼稚园。在当时向发达国家学习 的思潮下，湖北幼稚园全套效仿日本，揭开中国现代学前教育的序幕。此后， 中国学前教育在国家历史的大浪潮中逐渐发展。
清末- 1949
从湖北幼稚园到厦门鼓浪屿怀德幼稚园，学前教育完成了从全部吸收国外办学 模式到吸收借鉴国外模式立足中国国情进行办学模式的构建。从《奏定学堂章 程》以教育法令的形式确定全国学制，提出包括初等教育在内的教育阶段划分， 到“壬子葵丑学制”推动民办幼儿园进一步发展，中国学前教育逐步从海外舶 来品向本土化进行探索。
1950- 1977
1951年《关于改革学制的规定》
➢ 实施幼儿教育的组织为幼儿园，主要招收三足岁至七足岁的幼儿，且幼儿园 应在有条件的城市中首先设立然后逐步推广。➢ 这一规定以提高各个年龄段人群的受教育水平为目标，明确学前教育在学制 中的基础性地位。
1952年《幼儿园暂行教学纲要(草案)》➢ 根据新民主主义教育方针教养幼儿，使他们的身心在入小学前获得健全的发 展;同时减轻母亲对幼儿的负担，以便母亲有时间参加政治活动、生产劳动、 文化教育活动等。➢ 纲要明确提出了学前教育具有抚育儿童和解放妇女的双重目标，同时由国家 接办私立幼儿园，从实际出发，计划性的在工厂、企业、机关事业单位等举 办幼儿园，逐步扩展到农村，可以看到将女性从家庭中解放并投入国家经济 建设是当时学前教育体制设立的重要目标。
1978- 2010
1979年《全国托幼工作会议纪要》
➢ 坚持“两条腿走路”的方针，随着生产的发展和国民经济管理体制的改革， 生活服务事业将逐步向社会化的方向发展，托幼事业社会化也是必然趋势。 有条件的省、市、自治区可以进行托幼组织社会化试点，取得经验➢ 会议纪要明确了“两条腿走路”的方针，标志托幼事业开始向社会化方向发 展。全国“效率优先、兼顾公平”的分配原则逐渐延伸至学前教育领域。多 种利益主体相继在学前教育领域展开新型尝试。
1982年《中华人民共和国宪法》
➢ 国家鼓励集体经济组织、国家企业事业组织和其他社会力量依照法律规定举 办各种教育事业。➢ 宪法的颁布对于社会力量特别是私人力量参与学前教育的供给提供了制度的 底层保障，学前教育供给渠道逐渐放开。
1989年《幼儿园管理条例》
➢ 地方各级人民政府可以依据本条例举办幼儿园，并鼓励和支持企业事业单位、 社会体、居民委员会、村民委员会和公民举办幼儿园或捐资助园。➢ 管理条例明确了对社会力量举办学前教育的鼓励态度，并对幼儿园的举办、 监管、奖惩等进行规定，明确各级管理全责义务。
1997年《社会力量办学条例》
➢ 社会力量应当以举办实施职业教育、成人教育、高级中等教育和学前教育的 教育机构为重点。国家鼓励社会力量举办实施义务教育的教育机构作为国家 实施义务教育的补充。国家严格控制社会力量举办高等教育机构。
➢ 条例明确了社会化办学在教育体系中的地位及相应的举办和管理规范，确立 了社会化办学的基本运行原则和规章制度，同时将社会化办学与国家举办的 教育机构放在同等地位。
2002年《中华人民共和国民办教育促进法》
➢ 国家对民办教育实行积极鼓励、大力支持、正确引导、依法管理的方针。各 级人民政府应当将民办教育事业纳入国民经济和社会发展规划。
➢ 《民促法》从法律地位上确定了民办教育不可动摇的地位，为民办学前教育 提供了法律支持。随着相关法律法规的颁布，民办学前教育进入依法治教、 规范办学的阶段。
2003年《关于幼儿教育改革和发展的指导意见》
➢ 今后5年(2003-2007年)幼儿教育改革的总目标是:形成以公办幼儿园 为骨干和示范，以社会力量兴办幼儿园为主体，公办与民办、正规与非正规 教育相结合的发展格局。➢ 指导意见将民办机构纳入幼儿教育改革总体目标，此后民办学前教育进入快 速发展时期，在数量上明显提升，民办幼儿园于2004年总数超过公办幼儿 园，到2008年底占全国幼儿园数量的62.17%，成为学前教育的重要构成部 分。
2011- 2018
2010年《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020年)》
➢ 建立政府主导、社会参与、公办民办并举的办园体制。大力发展公办幼儿园， 积极扶持民办幼儿园。到2020年，幼儿园在园人数达到4000万人，学前一 年毛入园率达到95%，学前三年毛入园率达到70%。
➢ 纲要中明确将学前教育纳入公共服务领域，并根据基本普及学前教育的发展 任务分2009年、2015年和2020年制定了阶段性的学前教育发展目标，公民 并举增加学前教育资源供给。
2010年《关于当前发展学前教育的若干意见》(“国十条” )
➢ 大力发展公办幼儿园，提供“广覆盖、保基本”的学前教育公共服务。鼓励 社会力量以多种形式举办幼儿园。通过保证合理用地、减免税费等方式，支 持社会力量办园。积极扶持民办幼儿园特别是面向大众、收费较低的普惠性 民办幼儿园发展。➢ 意见明确提出学前教育的公益性和普惠性特点，并且将学前教育纳入当地教 育财政预算，并适度向学前教育倾斜。意见将解决“入园难”问题摆在学前 教育发展的重要地位，为社会力量参与学前教育提供更加明确和清晰的指引。
2012年《3-6岁儿童学习与发展指南》
➢ 指南从健康、语言、社会、科学、艺术5个方面对儿童的身心状况、表达能 力、人际交往、艺术创造等做了详细的说明，同时针对性的提出教育方案。➢ 指南提出3-6岁各年龄段儿童学习和发展目标的教育建议，帮助幼儿园老师 和家长了解儿童学习与发展的基本规律和特点，为学前教育的老师培训和相 关的课程设置提供了重要参考。
2018- 至今 资本之路戛然而止，学前教育普惠成重点
2018年《中共中央 国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》
➢ 到2020年，全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率(公办 园和普惠性民办园在园幼儿占比)达到80%。按照实现普惠目标的要求，公 办园在园幼儿占比偏低的省份，逐步提高公办园在园幼儿占比，到2020年 全国原则上达到50%，各地可从实际出发确定具体发展目标。社会资本不得 通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式 控制国有资产或集体资产举办的幼儿园、非营利性幼儿园。
➢ 意见针对学前教育早期发展出现的“入园难”、“入园贵”、“过度逐利”、 “盲目扩张”、“管理不到位”等问题首先重申学前教育2020年毛入园率 的总体目标，进而提出普惠性幼儿园和承担“保基本、兜底线、引领方向、 平抑收费”等职责的公办园提出了总体结构要求。意见同时禁止社会资本参 与非营利性幼儿园，引发资本市场大震动，旗下拥有幼儿园资产或以幼儿园 资产为主的上市企业股价受到重挫，拉开学前教育普惠性发展的序幕。
2019年《国务院办公厅关于开展城镇小区配套幼儿园治理工作的通知》
➢ 城镇小区没有规划配套幼儿园或规划不足，或者有完整规划但建设不到位的， 要依据国家和地方配建标准，通过补建、改建或就近新建、置换、购置等方 式予以解决。
➢ 城镇小区配套幼儿园成为学前教育普惠性发展的第一波整改目标，随着整改 的推进，各地管理政策的出台，相关问题逐渐浮出水面，行业亟待针对性解 决方案。
学前教育政策环境分析
普惠优先，幼儿园全面规范，托育规范先行
以2018年的《中共中央 国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》 为开端，规范和普惠成为了学前教育未来发展的关键词。2019年开始，围绕幼 儿园的规范陆续出台，从园所性质到建设规定，再到信息化建设方方面面都是 政策关注的重点。另一方面幼儿园行业的发展过程为其他行业提供了参考，0- 3岁早教托育行业政策规范先行，降低不规范办学的风险。
《中共中央国务院 关于学前教育深化改革 规范发展的若干意见》
明确解决“入园难”“入 园贵”的问题; 提出保障2020年学前教育 普及目标实现; 学前教育资产不得上市， 制止过度逐利的行为。
《国务院办公厅关于开 展城镇小区配套幼儿园 治理工作的通知》
规范城镇小区配套幼儿园 管理成为学前教育规范发 展第一步; 继高等教育之后，学前教 育也面临营利性和普惠性 的选择问题; 原有园所面临整改后，短 期市场缺口如何弥补成为 新的问题。
《国家人口发展规划》
• 到2020年全国总人口14.2亿人，总和生育率1.8 • 到2030年全国总人口14.5亿人，总和生育率1.8
- 明确托儿所和幼儿园班型规模及班型对应的儿童年龄阶 段和人数情况
- 明确幼儿园和托儿所室外活动场地大小、人居面积、应 配备的设施设备情况
- 明确幼儿园和托儿所各功能区的配置以及相应的面积和 设施设备标准
《幼儿园责任督学挂牌督导办法》 - 教育督导部门根据行政区域内幼儿园布局和规模等情况， 原则上按1人负责5所左右幼儿园的标准配备责任督学
《中华人民共和国增值税法(征求意见稿)》 - 托儿所、幼儿园、养老院、残疾人福利机构提供的育养 服务，婚姻介绍，殡葬服务等免征增值税
学前教育拟列入国务院2020年立法计划 - 学前教育法草案坚持问题导向，聚焦学前教育事业属性 地位、各级政府和有关部门责任、体制机制保障、违法 违规办园行为惩治等问题
《教育现代化推进工程实施方案》 - 到2020年全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿 园覆盖率达到80%
- 支持县级以上城镇优质普惠幼儿园通过联合办园、开设 分园、对口帮扶等方式推动学前教育资源扩容
- 支持新建和改扩建公办园、国有企事业单位办园、集体 办园，扶持普惠性民办园(政府投资形成的园舍资产应 明确为国有资产)等多种模式办园
- 主要加强幼儿园活动、生活、户外活动场地等设施土建 《托儿所、幼儿园建筑设计规范》
学前教育政策环境分析
普惠优先，幼儿园全面规范，托育规范先行
2019年伴随幼儿园行业的强力整顿和大力推动普惠化供给的展开，0-3岁婴幼 儿的照护也逐渐受到关注。为更好促进行业的健康发展，针对0-3岁婴幼儿照 护的相关指导意见在目前行业发展相对早期的阶段出台，以更好的规范行业发 展，2019年因此也被视作是托育行业发展的元年。
《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施 方案(2019年)》
➢ 完善托幼等配套政策鼓励居民按政策生育。鼓励地方政府通过采取提供
场地、减免租金等政策措施，加大对社会力量开展 3 岁以下婴幼儿托育
服务的支持力度。持续促进家政服务提质扩容。
➢ 在消费升级的大背景下，有关儿童教育的成本支出逐渐提高，因此居民
生育意愿随之下降，从而使得中国新生儿数量下滑。为鼓励生育，方案 从引导社会供给增加的角度出发，鼓励地方政策通过各种形式对3岁以下 托育服务进行支持，补足社会供给短板。
《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量 促进形成强大国内市场的行动方案》
➢ 到2020年，婴幼儿照护服务的政策法规和标准规范体系初步建立。增加
托育服务有效供给，制定行业标准和管理规范，在城市形成一批示范性 婴幼儿服务机构，有效利用存量资源举办婴幼儿照护服务机构，引导社 会力量举办托育服务机构，发展多元化托育服务体系。
➢ 行动方案明确了托育服务未来的发展方向。从短期来看，托育服务整体 延续了2018年底以来幼儿园行业的引导方向，从行业规范和标准出发， 以城市带动农村，充分利用现有存量资源改造，调动社会力量，增加服 务供给。
《国务院办公厅关于促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导意见》➢ 到2020年，婴幼儿照护服务的政策法规体系和标准规范体系初步建立， 建成一批具有示范效应的婴幼儿照护服务机构，到2025年，婴幼儿照护 服务的政策法规体系和标准规范体系基本健全，多元化、多样化、覆盖 城乡的婴幼儿照护服务体系基本形成。
➢ 指导意见中明确指出了中国托育行业发展的总体目标，其中具体的内容 延续了幼儿园管理整体的普惠思路，原则上以补充家庭照护不足为主要 切入口，鼓励社会资本进入的同时，提倡发挥互联网等手段，提升家长 及婴幼儿照护者科学育儿的能力和水平。
学前教育经济环境分析
经济基础决定市场需求，教育支出随经济增长持续增加
一个国家的经济发展离不开居民综合产出的提高，教育是提高单个劳动力产出 的最重要方式之一，经济发展也会反哺居民教育服务支出。从历史的长周期而 言，居民对于教育的支出将持续上涨。
以美国为例，1929年，美国个人消费支出总额约为774亿美元，其中教育服务 支出约为5亿美元，占比仅为0.65%。之后的90年之间，教育服务支出比重逐 渐上涨。2018年，美国个人消费支出总额约为13万亿美元，教育服务支出约 为2928亿美元，占比约为2.09%。可以看到长期而言，个人对于教育的支出逐 年增加是必然趋势。
随着中国经济的快速发展，国内生产总值的不断提高，政府和个人的收入水平 也在同步增加。根据国家统计局公布的相关数据，我国国内生产总值在2000年 迈入十万亿级水平，在2014年之前保持维持了每年7%以上的增长，到2018年， 中国国内生产总值达到91.92万亿的水平。经济的快速发展为社会教育支出提 供了坚实的基础。
从国家层面的教育投入来看，全国教育经费总投入以及其中国家财政性教育经 费的投入持续增长。全国教育经费总投入从2010年的1.96万亿增加至2018年 的4.61万亿，增幅约为135%。国家财政性教育经费支出从2010年的1.47万亿 增加至2018年的3.70万亿，增幅约为152%。2018年，全国幼儿园一般公共预 算教育经费达到7671亿元，全国幼儿园生均一般公共预算经费达到2431.7元。
从个人层面的教育投入来看，我国居民人均可支配收入呈现连年增长的态势， 年复合增长率为7.48%，2018年人均可支配收入约为2.82万元。居民人均教育、 文化和娱乐消费支出也在不断增加，从2013年的1398元增加至2018年的2226 元，增幅近60%，年复合增长率约为9.75%。可以看到在居民可支配收入增加 的情况下，居民对于教育的投入的水平会越来越大。
学前教育人口环境分析
中国新生儿数量自2000年至今，以每年1500万人以上的水平增加，特别是在2010年至2016年之间，中国新生儿数量持续攀升，从1592万人增加至1786万
托育/早教行业分析 人。自2017年开始中国新生儿数量下滑至1723万人，较2016年降低3.5%。 • 2018年出现大幅下跌至1523万人。新生儿数量的大幅下降，侧面反映出目前社会存在的生育意愿下降的问题，进一步推动解决适龄儿童照护的问题。
虽然新生儿数量规模出现了下滑，但多年的生育观念积累，以及相应的政策刺 激在各个年份都起到部分积极作用，从0-6岁儿童的整体规模而言，中国学前 教育儿童数量已经超过1.1亿人。根据联合国人口署对于中国新生儿数量的三种 方案预测，到2025年中国0-6岁儿童整体的规模会呈现下降趋势，但总体保持 在8000万以上的规模，由此带来学前教育需求仍然需要满足。
幼儿园数量持续增加，“入园难”仍然是关键问题
1997年，社会化办学逐渐走上学前教育办学舞台。随后民促法的颁布也逐渐推 动社会力量补充学前教育供给。2001年开始中国幼儿园园所数量进入到一个新 的增长周期，从11.17万所增长至2018年的26.67万所，增幅约为138.76%。 根据教育部的统计，2018年学前教育入园幼儿1863.91万人，比上年减少 74.04万人，下降3.82%;在园幼儿4656.42万人，比上年增加56.28万人，增 长1.22%。幼儿园教职工453.15万人，比上年增加33.86万人，增长8.08%;专 任教师258.14万人，比上年增加14.92万人，增长6.14%。学前教育毛入园率 [达到81.7%，比上年提高2.1个百分点。
学前教育投资环境分析
从乘势而起到戛然而止，学前教育投资按下“暂停键”
资本对于学前教育行业的投资随着《民促法》的出台逐渐展开，学前教育良好 的现金流水平、高度分散化、进入门槛低等特点受到资本的关注。在多重因素 的推动下，2015年学前教育资产逐渐进入上市公司资产体系之中，秀强股份、 威创股份等成功跨界教育行业。
社会资本的进入推动着学前教育行业进行整合和快速扩张，一定规模的幼教资 产成为资本市场的“香饽饽”。在与资本的结合过程中，资本的“逐利性”与 教育的“普惠性”的平衡出现一定的问题，同时，行业快速发展过程中管理和 监管上存在的漏洞也逐渐暴露出来，亟待处理和解决。
从融资事件的数量上来看，教育行业在2015年至2018年之间保持了比较高的 水平，2018年总融资数量更是达到691起的历史新高。从融资金额上来看，随 着资本进入教育行业越来越深入，教育企业本身成长的速度很快，金额在这段 时间基本保持了增长的态势，2018年总投资金额达到684亿元。 儿童早教市场远比教育行业整体的体量小。2015年至2018年，年投资数量约 在100起左右，其中2018年高达142起。学前新规的影响叠加2019年的资本寒 冬，无论是投资数量还是投资金额均下降约一半。其中不少为非学前教育行业 项目。据统计，2019年托育/早教企业融资事件仅为14起，占比不足25%。
从学前教育的投资情况来看，投资者自2018年开始对于学前教育的关注度整体 呈现下滑的趋势。加之市场整体的资金数量趋紧，投资者在学前教育领域的投 资愈发谨慎。但是优质的教育企业仍然能在市场中找到适合的投资者。从投资 的角度而言，学前教育行业整体借助外部资金发展的可能性较低，需要学前教 育企业自身修炼内功，在现阶段注重各自盈利能力和运营水平的提高。
