新能源车：自主品牌驶入新能源快车道。8月24日，长安汽车举办了2021长安汽车科技生态大会，正式对外发布了“新汽车新生态”发展战略。长安计划到2025年，实现长安品牌销量将达到300万辆，其中新能源占比达到35%；到2030年，销量将达到450万辆，新能源占比达到60%，海外销量占比达到30%。此外，新品牌新平台新车型加速落地：全新高端智能电动车品牌“阿维塔”及旗下的首款车型E11在发布会上也首次亮相，E11定位高端智能电动中型SUV，将搭载长安、华为、宁德时代共同打造的智能电动网联汽车架构CHN。目前E11正在进行整车调试，预计2021年年底正式亮相。除此之外，长安打造EPA0、EPA1和EPA2三大全新专用电动车平台，将覆盖小型、紧凑型、中大型等多个级别，其中电动车领域首款战略车型C385首发亮相，搭载全球首发APA7.0远程无人代客泊车系统、新一代超集电驱等；三款新车型A158、B369、C385将于2022Q2开始陆续上市。
当前自主品牌新能源规划日益清晰。早在6月28日，长城汽车就正式发布2025战略，提出2025年全球年销量400万辆，其中80%为新能源汽车，营业收入超6000亿元，未来五年，累计研发投入达到1000亿元。8月18日，吉利汽车也明确了到2025年，目标市场占有率位居中国品牌第一，销量达到365万辆（含极氪汽车），其中智能电动车占比超30%；到2025年极氪在高端电动汽车市场占有率位列全球前三，销量达到65万辆。自主品牌正在快速抓住电动化和智能化的浪潮下，弯道超车的重要机遇期。
广汽埃安超充技术发布，自主品牌多层次、多维度发力。在充电配套方面，8月30日，广汽埃安正式对外发布了能够实现“充电5分钟，续航200公里”的超倍速电池技术。在技术突破上：1）采用高孔隙涂覆陶瓷隔膜、新型低粘度高功率电解液，来提高锂离子迁移速率；2）在负极采用特有的软碳/硬碳/石墨烯包覆/改性技术，提高嵌入速率；3）基于自主研发的三维结构石墨烯（3DG）制备技术的三维石墨烯新型导电剂，提高导电能力。此外，广汽埃安打造了业内领先的高压平台，最高工作电压880V、最大充电功率480KW。同时，广汽埃安推出了全球充电功率最高的A480超充桩，充电功率为480kW，峰值功率可达1000V，电流600A，并采用液冷式充电系统和AION专属科幻水滴造型设计。目前超充正在加速落地，广州天河区东宏国际广场的全球首个广汽埃安智能超充站，已经落成并投入运营；公司规划到2025年在全国300个城市建设2000座超充站。
投资建议：重点推荐四主线：1）上游环节，我们判断碳酸锂的价格仍将进一步上行，重点推荐天齐锂业、赣锋锂业，建议重点关注融捷股份、江特电机等。2）中游材料环节，短期高景气下供需错配加剧，重点推荐：恩捷股份、星源材质、诺德股份和嘉元科技。长期来看，具备全球竞争力的电池材料龙头持续构筑长期护城河，重点推荐恩捷股份、容百科技、中伟股份、当升科技、璞泰来、中科电气、科达利、贝特瑞、新宙邦、德方纳米、天奈科技等；3）电池环节，重点推荐宁德时代、亿纬锂能；建议重点关注欣旺达、孚能科技、国轩高科等；4）核心零部件环节龙头，重点推荐法拉电子、宏发股份、旭升股份、三花智控等。
新能源发电：短期价格博弈不改需求向上，基本面存在强支撑。近期主辅材多个环节价格小幅提涨。参考硅业分会口径的价格数据，本周硅料价格延续上涨走势，环比涨幅略有上升，其中单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅在1%左右。具体来看，单晶复投料成交均价回升至21.10万元/吨，周环比涨幅为0.91%；单晶致密料成交均价回升至20.90万元/吨，周环比涨幅为1.06%。本周硅料价格小幅回弹的原因依然是下游硅片企业开工率上调，同时硅片新增产能持续释放，而硅料几无新增量；此外，硅料价格反弹后，下游看涨预期导致签单需求提早，进一步助推多晶硅从供需偏紧向供不应求演化。当前光伏玻璃受纯碱、天然气上涨、及下游需求向好等因素影响，价格从8月底约22-24元/平米，来到24-27元/平米，中型组件厂家成交价落在25-26元/平米。
头部企业价格调整节奏加快：8月30日通威月内第二次上调电池片价格，与8月12日报价相比，166和210电池价格分别上调了0.03元/W和0.02元/W。8月19日隆基宣布调整硅片价格，与上次（6月24日）相比，M10上调0.24元至6.11元/片，M6上调0.2元至5.09元/片，158.75上调0.2元至4.99元/片。此前在8月11日，中环股份已公示了8月单晶硅片价格，相对于上一次的报价，以170μm为例，涨幅为5.63%~9.69%；折合单瓦价格上涨4.5~7.2分。但总体来看，产业链价格回温验证了我们对下游排产边际向好的判断，从产业链调研情况来看，组件、胶膜等环节龙头企业开工率情况确实存在边际改善；反映出下半年的装机旺季叠加年内刚性需求向上传导，中游库存或处低位；预计接下来在四季度需求支撑下，产业链价格或将维持小幅震荡。
近两月头部组件中标价格大多落定在1.8元/W区段：根据公开资料统计，7月合计约3.2GW光伏组件招标项目中，中标价格落在1.725-1.86元/W区间内。其中隆基中标项目最多，共涉及7个项目、总容量超过1GW；其中除了南网能源2021年第二批晶体硅光伏组件175MW的中标价格为1.74元/W，其余中标单价均在1.805元/W及以上。从8月份统计的7个、共1.3GW光伏组件项目的中标结果来看，中标均价也大致为1.8/W。
7月装机、出口量稳定增长。1-7月光伏新增装机为17.94GW，同比增长37%；7月单月新增装机4.84GW，同比增长65%%，环比增长56%。其中，7月的新增户用光伏装机达到1759MW，同比增长98%；1-7月份累计新增户用光伏装机达到7661MW，同比增长152%，在今年累计光伏新增装机中的占比达约43%。从出口数据来看，7月光伏组件出口金额为166.7亿元（人民币），同比增长20%；逆变器出口金额为25.94亿元（人民币），同比增长31%，验证海外市场需求持续景气上行。
投资建议：1）当前排产显著恢复、明年量利齐升的一体化组件和胶膜环节，组件重点推荐天合光能、晶澳科技和隆基股份，胶膜重点推荐福斯特和海优新材；2）户用赛道方兴未艾，重点推荐户用逆变器龙头锦浪科技、固德威、阳光电源以及户用龙头正泰电器；3）中长期受益于产品渗透率提升以及国产替代，业绩有望持续高增的跟踪支架环节，重点推荐中
