运营商基本面改善明显，涨幅跑赢全行业。随着市场对运营商未来资本开支的看法发生变化，叠加与传统的制造业不同，行业不受到供应链的影响，整个板块涨幅在通信乃至科技全行业板块领跑。在“稳增长”和“东数西算”的背景下，运营商加大了对云计算等新兴基础设施的投入力度，移动数据流量持续快速增长，随着未来向内容侧发展，市场将逐步改变其只提供通信管道业务的看法，未来有望成为类似于海外大厂的内容生态平台。
主设备板块业绩超预期，利润增速大幅跑赢科技板块。随着华为战略调整带来的变化以及去年原材料上涨带来的竞争格局优化，我们惊喜的看到头部厂商的增长加速，新客户突破成效显著。重点公司如中兴通讯（扣非归母净利+117.13%）、紫光股份（归母净利+35.26%，扣非归母净利+162.54%）、星网锐捷（营收+53.72%，归母净利+202.88%，扣非归母净利+462.71%）。
物联网模组领域高景气延续，竞争格局变化有待观察。物联网模组核心公司1Q22营收均维持较快增长，其中行业龙头移远通信营收达30.6亿，同比增长64.7%，广和通等主要厂商营收也均维持20%左右的增长，我们也看到行业的毛利率和净利水?
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