航空业形势严峻，正经历疫情以来的至暗时刻：航空业目前的形势非常严峻。上海、北京接连发生疫情，导致航空业运力投放跌至谷底，四月至今的航班量已经降至2020年1-3月武汉疫情爆发时的水平。受疫情导致的供给受限与需求不足影响，一季度行业呈现明显的亏损，甚至于现金流也转负。而2季度情况较1季度显然更为严峻。在已经持续2年亏损的情况下又遭遇如此沉重打击，说行业陷入至暗时刻并不为过。海外市场明显复苏，国内疫情拐点显现：目前航空业极端不景气的情况不可能一直持续。相比国内，海外航空管制开放较早，我们已经可以观察到海外主要航司营收与净利润的回升。国内方面，随着本轮疫情逐步缓解并实现社会面清零，疫情对航空业的影响也将逐步消退。若上海能够在6月实现复工复产，则航空业的经营压力将有明显缓解。
机队运力增长缓慢，且国内市场的实际承载力高于预期：过去2年里，在国际市场缺失的情况下，国内市场展现出很强的承载力。在国内疫情实现清零的时间段里，三大航国内航线的运力投放可以达到19年同期的120%以上，客座率维持在75%以上，春秋航空运力投放高达19年同期的160%以上，客座率维持在85%以上。在只有国内市场的情
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