6月FOMC会议，大幅上调了2021年美国的经济预期和通胀预期，但对于就业市场预测未做出调整。其核心信号有两条：一是淡化通胀的持续性、力度；二是再度强调了就业市场的重要性。在此情况下，美联储的QE缩减节奏实质上与就业市场数据进行了捆绑。5月的非农数据弱于预期，令美债长端利率暂时回落。未来几个月，一旦就业数据出现超预期好转，市场模式很可能会变为“Goodnewsisbadnews”。对于美联储的QE退出的预期可能会再度大幅升温，进而推升利率预期，对全球风险资产构成下行压力。我们维持先前的判断，即美联储很有可能在9月FOMC会议上宣布QE缩减的时间表，并于2021年年末至2022年年初正式开启QE缩减。

download

声明：本站所有报告及文章，如无特殊说明或标注，均为本站用户发布。任何个人或组织，在未征得本站同意时，禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系我们进行处理。