轻工造纸行业：家居革新新起点，消费升级新趋势

家居——关注长期高成长性的家居龙头：20年前三季度地产销售面积数据仍表现出较强韧性，竣工数据 Q3表现平淡，但考虑到企业资金压力舒缓，我们判断竣工整体的复苏趋势加快，考虑到疫情累积的刚性需求 持续释放以及竣工数据的改善，我们判断20年Q3以来的需求回暖将会持续至21全年；此外，家居龙头在渠道 产品等方面对中小品牌保持较强竞争力，能够通过渠道&品类的多元化实现长期高成长，其中定制家居&软体 家居是长期最看好赛道，标的方面，我们推荐家居龙头欧派家居、索菲亚、尚品宅配、志邦家居。