通信行业投资策略：业绩和主题共振，信息与能源腾飞

　　5G网络：（1）主设备：全球份额提升；（2）光纤光缆：板块显着反转，行业三年景气周期开启。

　　5G应用：（1）物联网/车联网——模组类：行业增速较高&精选胜出龙头；传感器：未来世界的核心，车联网是主要发展阵地；MCU：芯片级的计算机，智能控制的核心；通信芯片：基带射频两大阵营，蜂窝、WiFi、LoRa各放异彩；终端：M2M空间广阔。（2）云视频：新型态、新模式，5G最主要的应用&空间大。

　　通信+能源：（1）海风海缆：“30.60”目标+平价趋势，成长空间广阔；（2）IDC：碳中和节能减排需求迫切，建议关注IDC及上游温控、UPS板块。

　　军工通信：“十四五”期间通信网络建设是信息化建设的重中之重。

　　风险提示：5G产业和商用进度低于预期、行业竞争加剧、疫情影响、贸易战不确定风险、市场空间测算由于假设条件不成立而导致偏差。