1、政策及资本刺激，IDC供给创历史新高：根据CDCC《2021年中国数据中心市场报告》统计，2021年（截止到10月31日）国内新增数据中心机架达到99.15万架，数据中心投资延续2020年的高增长态势，我们判断国内数据中心高速增长的主要原因是新基建政策刺激，资本大量涌入导致。
2、“东强西弱”结构性问题突出，“东数西算”有望带动平衡区域平衡:“2021新增全国各个区域数据中心分布看，华北地区继续领跑，中西部地区存量、新增数据中心规模依旧偏小。华东、华北、华南的上架率基本上在60%到70%之间，华中、西南、西北在30%以上，明显偏低。
3、相关受益方向及标的
1）数据中心格局变化，IDC行业有望加速整合的拐点阶段：我们判断东部地区数据中心政策会持续趋严，东部一线或者超一线IDC资源可能会越来越紧俏，资金成本及负债结构更加良好头部公司最受益，相关标的包括：光环新网、宝信软件、奥飞数据、万国数据（港股）、秦淮数据（美股）等；中西部地区IDC新建新增有增量以匹配东部数据迁移需求，在中西部地区有资源储备的IDC公司会有概念催化美利云（宁夏）、首都在线（甘肃）。
2）政策限制高PUE值IDC入场，相关冷却、管理系统及解决方案、电源等技术有望率先突破落地：冷却技术受益公司包括黑牡丹、英维克、佳力图、依米康、网宿科技等。HVDC及预制式微模块受益公司包括中恒电气、科华数据、黑牡丹、城地香江等
3）数据中心建设后周期，相关服务器、网络、光模块相关设备厂商也有望受益：包括紫光股份、中兴通讯、星网锐捷、浪潮信息、中际旭创、新易盛、光迅科技等。
4、通信板块观点
1）2022年紧抓数字经济主脉络，以数据流量为线索，挖掘元宇宙、工业互联网、智能驾驶等新应用带动下，智能传感、硅光传输、存储到云原生等新技术创新机遇。从底层我们持续重点关注港股运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、IT主设备（紫光股份、中兴通讯）、网络安全、通信+新能源（朗新科技）、车联网应用、军工通信和卫星互联网（海格通信、和而泰）、物联网（广和通）等高成长性板块，以及基本面好转，云生态相关及衍生的新兴赛道，包括IDC（光环新网、奥飞数据、黑牡丹；相关受益标的首都在线）、边缘计算和云原生（相关受益标的青云科技）、元宇宙等（平治信息）。
2）本周重点推荐低估值个股：紫光股份、威胜信息、黑牡丹（收购艾特网能布局热能管理业务）、TCL科技、七一二、光环新网、金卡智能、航天信息、平治信息、中兴通讯等公司。
5、风险提示
“东数西算”工程项目进展不及预期；西部地区业务需求不及预期；业务竞争加剧导致降价风险；政策性风险；系统性风险。
