投资要点
本周、年初至今医药指数涨幅分别为0.54%、-12.05%，相对沪深300的超额收益分别为2.68%、3.45%；本周中药、医药商业、服务等股价较为强势，器械、生物制品及化药等股价涨幅较小；本周涨幅居前盘龙制药（+61.08%）、华森制药（+33.38%）、莱茵生物（+32.64%），跌幅居前北大医药（-16.21%）、海辰药业（-15.81%）、诺泰生物（-14.74%）。涨跌表现特点：高估值的CXO、医疗服务板块走稳，10多倍低估值板块出现上行，医药板块出现走稳、震荡上行现象；新冠治疗、抗原检测出现一定程度回落；中药在新冠治疗有多作为，板块表现较为强势。
疫苗行业维持高景气度，新冠疫苗序贯接种市场潜力大：在消费端，新冠疫情进一步提高了人们对疾病的防控意识，疫苗接种积极性增加；在产品端，越来越多效果更佳的创新疫苗逐步上市，奠定了疫苗企业高业绩增速的基础。此外，卫健委已启动新冠疫苗序贯加强免疫，安全性好、保护效率佳的优质疫苗依然有很大发展空间。由于新冠病毒高传染性、易突变等特性，新冠疫情难以在短时间内完全消除，同源加强免疫接种或序贯加强免疫接种可能会成为常态，目前国内有7款新冠疫苗获批附条件上市或紧急使用许可，多种创新疫苗正在临床开发过程中，包括mRNA疫苗、重组蛋白疫苗、病毒载体疫苗、DNA疫苗等。mRNA疫苗、重组蛋白疫苗等由于其较高的保护效率等优势具备较大的市场潜力。
多款创新药/改良药上市，沃森二价HPV疫苗获批：沃森生物控股子公司泽润生物自主研发的重组人乳头瘤病毒（HPV）双价（16/18型）疫苗（酵母）获NMPA批准上市；武田递交的ALK抑制剂布格替尼片的新药上市申请获得NMPA批准；诺华的靶向放射性配体疗法Pluvicto上市，用于治疗（mCRPC）患者；复宏汉霖PD-1单抗斯鲁利单抗注射液获批上市；成都倍特药业的磷酸奥司他韦胶囊和磷酸奥司他韦干混悬剂同日获批。
具体配置思路：1）中药领域：推荐关注佐力药业、济川药业、片仔癀等；2）仿制药CXO领域：推荐关注百诚医药、阳光诺和等；3）创新药及产业链领域：推荐博腾股份、药明康德、九洲药业、凯莱英等；4）BIOTECH类创新药：推荐康方生物、信达生物、亚盛医药等；5）原料药领域：推荐同和药业、普洛药业、司太立、天宇股份等；6）疫苗领域：推荐智飞生物、康泰生物、万泰生物等；7）生长激素领域：推荐长春高新、安科生物等；8）医疗服务领域：推荐爱尔眼科、通策医疗、海吉亚医疗等；9）血制品领域：推荐博雅生物、天坛生物等；10）医美领域：推荐爱美客、华东医药、昊海生科等；11）医疗器械领域：推荐鱼跃医疗、海泰新光、迈瑞医疗等。
风险提示：产业转型和国际化进展不及预期；研发进展或不及预期；药品降价幅度超预期；医保政策进一步严厉等。
