行情回顾：本周沪深300指数下跌1.06%，申万农林牧渔指数下跌4.72%。在二级子行业中：果蔬加工、林业和农产品加工表现位居前列，分别实现上涨3.26%，下跌1.42%和下跌3.92%。部分重点个股涨幅前三名：冠农股份（+7.92%）、百龙创园（+7.89%）、*ST华英（+5.22%）。跌幅前三名：万辰生物（-17.98%）、农发种业（-12.13%）、国联水产（-10.81%）。
生猪养殖：继4月2日-4月3日第三批储备肉(4万吨)收储完成后，国家发改委于4月8日发文，拟于近日再收储4万吨冻猪肉，预计对猪价会有小幅提振作用。在收储信号提振和疫情下部分养殖户被迫压栏的共同作用下，本周猪价小幅上涨至12.43元/kg(上周12.23元/kg，环比+1.64%)，但是总体依旧处于低位。目前养殖户单头亏损情况有所缓解，但是自繁自养亏损仍在500+元/头，散户进一步出清，规模场资金压力加大，产能去化有望加速。目前生猪养殖股估值处在相对低位，建议放短看长，重视产能去化带来的周期上行确定性预期。重点推荐：牧原股份：成本领先，成长确定性强、温氏股份：资金储备充足，近期成本有效控制。
种植产业链：在俄乌战争的影响下，预计乌克兰国内玉米、谷物、甜菜和向日葵等春播作物的播种面积约为1340万公顷，相比2021年减少350万公顷，预计主要农作物产量下降20%。同时黑海港口受到战争影响被封停，乌克兰的运输能力受到大幅影响，预计未来三个月出口粮食仅为100万吨，与战前预测的6500万吨有较大差距，考虑到乌克兰小麦与玉米的出口总额分别占全球出口总额的12%与16%，乌克兰粮食出口量的减少必会带来全球粮食价格的上涨。2021年我国大豆和玉米的对外依存度分别为85.5%和9.39%，国内玉米、大豆的单产水平不足美国的60%。2021年中央一号文件提出：大力推进种源等农业关键核心技术攻关、全面实施种业振兴行动方案、启动农业生物育种重大项目来保障国家粮食安全。在当前全球粮食价格上涨，多个国家限制粮食出口的环境下，转基因技术有望加速落地。重点推荐：隆平高科：转基因技术储备丰富、登海种业：玉米种子有望实现量价齐升。
肉鸡养殖：根据美国农业部4月4日发布报告显示，目前美国禽流感已经感染全美23个州，导致超过2700万只禽鸟被宰杀，是2015年后美国最严重的禽流感疫情。2022年2月5日，我国海关已经发文禁止从加拿大进口肉禽，后续我国可能会禁止从美国进口禽类产品来保护国内的生物安全性。2021年我国进口禽肉148.03万吨，占我国禽肉产量的6.22%；2021年我国白羽肉鸡祖代鸡存栏171.29万套，根据祖代鸡品种分布来看其中90%是国外品种，约31%（约53万套）来自美国。目前我国白羽鸡供给水平处在历史高位，鸡肉价格持续低迷，如果后续封关，则会利好国产祖代鸡的推广和白羽鸡产业景气度，预计祖代鸡价格弹性优于商品代。重点推荐：圣农发展：自有祖代种鸡，销售种鸡与父母代鸡苗。
风险提示：产能去化不及预期/转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/农产品价格波动。
