俄乌冲突引发油轮运价大涨

  俄乌冲突发生后,欧美对俄罗斯制裁,美国停止进口俄罗斯石油,欧盟可能跟进。全球石油贸易正在重构,油运航线结构变化将导致平均运距的变化,油运需求随之变化。2022年2月底以来,全球油轮运价大幅上涨,是短期紊乱所致还是需求中枢上升?目前看偏向前者。未来油运周期变化,取决于全球石油贸易航线的调整。

  俄罗斯油运需求增加,全球稳定

  俄乌冲突引发3月份俄罗斯海运出口石油目的地变化,中印增加而欧美减少,俄罗斯的平均运距变长、周转量增加。同时,中印欧美的石油进口来源地也发生变化,3月中印美的海运进口石油周转量减少,欧盟增加。综合来看,3月全球的海运石油周转量同比持平、环比增加,平均运距同比缩短、环比变长。俄乌冲突对全球油运需求的影响,目前看是中性的。

  航线结构变化,决定油运需求

  油运需求变化需综合考虑出口量、运输方式、航线结构变化。首先,欧美对俄罗斯制裁、减少进口俄罗斯石油,将导致俄罗斯石油出口量减少。其次,俄欧的友谊管道和远东的ESPO管道石油运输量比较稳定,海运量更容易受影响。最后,贸易重构带来的平均运距变化决定油运需求:如果俄罗斯出口欧美的石油由中东国家代替,中印进口石油从中东转向俄罗斯,那么全球石油平均运距有望变长,油运需求将增加。

  俄罗斯油轮运力周转率下降

  欧美对俄罗斯制裁,俄罗斯船舶的运营受到影响,周转率下降。俄罗斯油轮运力占全球的2%左右,其中阿芙拉型占5%左右,周转率下降对全球运力供给有影响。全球油轮运力较为充足,闲置和储油船舶回归运输市场、航速提高都能增加运力,新船交付也能增加运力。随着疫情影响减弱,2022年全球油运需求有望快速恢复,运力周转率有望回升。

  风险提示:全球经济增速大幅下滑,新冠疫情再次大爆发,石油价格大幅上涨,新能源汽车加速普及,老旧油轮拆解量减少


download

声明:本站所有报告及文章,如无特殊说明或标注,均为本站用户发布。任何个人或组织,在未征得本站同意时,禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益,可联系我们进行处理。