本周行业重要变化
1、价格：碳酸锂本周价格下降，其他环节价格较为稳定；2、终端：部分欧洲国家发布4月电动车销量，环比趋势超预期。
本周核心周观点
宁德时代Q1业绩波动，本质上属于阶段性合同风险敞口问题，是价格传导过程中的季度扰动。宁德时代Q1低于预期，最主要是由于公司之前对国内客户签订的协议不包含金属计价机制，2-3月才落实国内客户基价调整和技术计价补偿协议，导致4Q21-1Q22上游碳酸锂等成本无法在Q1向下传导，出现原材料波动的风险敞口。公司Q1业绩代表不了自身均衡态下的盈利能力，也不影响行业趋势。我们预计2Q22公司盈利能力将逐步修复。
涨价后的终端销量才是电车板块的最核心驱动力。5、6月是关键验证月。5月看，疫情导致的供应链阻断和停产有望逐步恢复。由于存量订单和提价时间因素，5-6月销量逐步反映的是原材料上涨之后的真实需求，一旦数据超预期，板块将有机会迎来反弹。
Q2看电池，Q3看主机厂。产业链价格传导将导致不同环节季度经营波动较大，由于电池涨价集中在3-4月，我们预计Q1电池环节盈利压力相对较大，但是预计Q2将显著环
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