核心观点
iPhone销量保持坚挺，5G时代获得新成长动能。据IDC数据，21年全球智能手机出货量13.5亿部，同比增长近6%，其中苹果出货量2.4亿部，同比增长16%，全球份额同比提升1.5个百分点至17.4%。苹果凭借产品迭代升级、出色的软硬件协同和供应链管理，在中高端机型竞争中保持领先地位，于21年发布的第二代5G手机iPhone13需求强劲，推升了iPhone系列的整体销量，也推动苹果智能手机在去年四季度以近8,500万部的出货量超越三星重回第一。同时，iPhone13、SE3的连续迭代进一步促进用户购买意愿，在22Q1整体智能手机出货量下滑的背景下，苹果出货量逆势提升2.2%至5,650万部，份额提升2pct至18%。
iPhone高景气有望持续。据中国台湾《经济日报》报道，iPhone主力生产基地富士康郑州厂区Q2启动大量招工，并大幅调高奖金。另据韩媒TheElec披露，Q2iPhone13Pro系列将进行大幅扩产，其中iPhone13Pro将从100万部扩产至近800万部，iPhone13ProMax从约350万部扩产至约650万部。我们认为这一方面体现出需求端的高景气度，另一方面，伴随着疫情控制逐步向好，企业复工复产，产业链有望加速出货。下半年iPhone、AirPods
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