海外聚氨酯企业2022Q1业绩同比均实现增长，利润增速看美强欧弱。据各公司财报，22Q1巴斯夫、科思创、亨斯曼、陶氏营收同比+19%、+42%、+30%、+28%，EBITDA同比+17%、+8%、+44%、+40%，看营收影响因素，各公司销量同比-1%、+4%、+4%（PU板块）、+3%，价格同比+16%、+23%、+29%（PU板块）、+28%，显然各公司盈利端驱动来自于产品大幅涨价，聚氨酯需求端同比看，欧美建筑业需求依然强劲，家具、汽车等耐用品需求有所下滑，价格大幅上涨更多源于天然气、原油等大宗原材料和能源价格大幅飙升下的成本转嫁，从盈利增速看，巴斯夫、科思创经营重心在欧洲，成本压力较重心在北美的陶氏和亨斯曼更大，这点从科思创一季度提价策略无法完全覆盖成本上行已可见一斑。
科思创、巴斯夫欧洲工厂原材料和能源成本飙升，陶氏趁虚而入。据ICIS，欧洲每年近40%的天然气消费依赖俄罗斯供应，通过乌克兰、白俄罗斯-波兰、北溪1号及土耳其Turkstream四条管道进口，2021年俄罗斯管道供应总体上是有限的，2022年以来，生产商俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）过境乌克兰管道运送的天然气流量仅有五年协议约?
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