1、短期疫情不改快递价值修复
疫情影响短期单量。我们分析疫情主要影响单量，但总体影响的体量有限。疫情影响是非经常性因素，疫情带来的利润影响基本上不干扰公司价值回升的本质。
短期单量已在修复期，中长期成长性仍在。短期看，一方面疫情影响为短期因素不改中长期格局，另一方面根据主要快递企业分拨中心吞吐量指数以及国家邮政局日度揽派数据分析，单量短期处于回升趋势。中长期看，从上游驱动、单包裹货值、市场出清角度，公司单量有望持续高增。
价格回升成本有降，单票盈利仍在回升趋势。快递盈利修复的本质来自量增、价提、成本下降三个因素，从三个因素看盈利修复确定性强。
投资：电商快递方面，优选韵达股份/圆通速递。直营快递方面，顺丰控股价值低估，快运国际业务贡献边际新增量。
2、绝对收益可做中长期布局，优选公路铁路港口物流
疫情影响已逐步修复。公路干线已经畅通，港口前期集疏港影响已经消除、后期关注复工复产及出口修复情况。
公路铁路：相对经济仍较稳健，车流量及铁路货运具备韧性，高股?
声明：本站所有报告及文章，如无特殊说明或标注，均为本站用户发布。任何个人或组织，在未征得本站同意时，禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系我们进行处理。
