在疫情复苏逻辑的持续催化下，上周食品饮料板块获得资金追捧，wind食品饮料指数（880372）周涨幅5.11%。最后一个交易日板块整体回落，与市场担心食品饮料企业中报不及预期有关，我们认为疫情对食品饮料消费影响将集中在中报体现，市场对此已经有预期，随着疫情管控进一步放松以及刺激经济政策落地，复苏仍是食品饮料下半年的投资主线。
疫情对消费的影响主要集中在4月份和5月份，虽然从往年来看，这两个月是消费淡季，占全年消费任务量并不大，但是由于道端一般是春节后进行补库存，所以渠道库存较高，4、5月份受疫情影响，渠道库存还处于较高状态，所以企业Q2的业绩受到比较大的影响。加之今年上半年大宗商品价格较高，企业盈利也受到挤压。从前期市场的整体走势来看，市场对于企业Q2业绩已经有预期。
从全年来看，我们认为下半年经济复苏所带来的消费需求复苏，仍是食品饮料的投资主线。6月30日国务院常务会议指出，通过政策性、开发性金融工具加大重大项目融资支持，有利于在坚持不搞大水漫灌、不超发货币条件下发挥引导作用，疏通货币政策传导机制，实现扩投资、带就业、促消费综合效应。会议决定，通过?
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