投资要点：
白酒行业：疫情影响有限，底部已过，高端、部分地产酒超预期
Q2受疫情影响白酒公司收入、利润增速环比回落但仍上双，且产量恢复正增长，再次显示出白酒行业抵抗风险的能力。○1仍处铺货期的全国化次高端影响最为明显，也是疫后弹性最大品种；○2以古井贡、洋河为首的地产酒龙头表现出更强的韧性和成长型，进可攻省外次高端、高端，退可守基地市场，动销复苏强劲，且业绩存弹性；○3茅台通过i茅台、茅台1935实现确定性增量，五粮液、国窖批价受到一定影响，但业绩整体稳健。我们认为，行业基本面底部已过，进入“双节”备货期，疫情成为最核心变量。主抓确定性标的。
白酒规模以上企业：○1业绩：2022H1规上白酒销售收增速16.51%，利润额增速为34.64%，产品结构升级仍是行业主旋律。○2产量：结束三年的负增长，同比增长0.42%，景气回升。
整体业绩：收入端增速略有放缓，分化加剧，高端酒和地产酒龙头表现亮眼。○1整体板块：2021Q2营收、净利润分别增长10.60%（环比-8.89pct)、13.04%（环比-13.29pct）。受疫情影响Q2营收增速环比下降，同时Q2?
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