子行业核心周观点
光伏&储能：补贴核查（合规项目公示）、多晶硅保供政策均为明确利好，切勿被居心叵测之人带偏节奏；Q4国内装机、产业链价格继续超预期，行业景气度高位坚挺，板块行情历史多次证明：强基本面背景下的情绪低迷阶段正是布局良机，继续重点看好：储能、一体化龙头、alpha硅料、设备、高景气辅材等方向，同时建议关注海外自建产业链主线（设备+自动化/能耗优势制造商+北美本土龙头供应链），以及调整充分的核心辅材龙头（胶膜、玻璃）。
风电：Q3装机偏低扰动短期业绩，明年风电装机、招标、业绩兑现有望三高，国内海风平价加速，长期渗透率提升叠加装机周期性转向成长，高景气龙头长期成长逻辑不改。
氢能与燃料电池：加氢站被移出危化品经营和运营管理，有利于广东加氢站建设推广提速，预计未来氢气管理的放开将从广东地区起步并逐步推广至全国；中国和德国联手在氢能和燃料电池汽车领域项目开展研发合作，跨国交流有利于燃料电池产业发展，取长补短协同发展；近期欧洲氢能政策和协议频出，氢能热度高涨，持续利好电解槽渗透率的提升。
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