培育钻石：旺季将至价格企稳，龙头业绩将保持高增。板块内核心公司受益于培育钻下游渗透率持续提升，同时传统业务工业金刚石及复合超硬材料下游应用不断延展，前三季度业绩保持快速增长态势。2022Q3，受下游需求淡季影响培育钻毛坯价格有所波动，同时国内疫情反复影响超硬材料下游开工率，主要公司增速有所放缓。2022年9月，印度培育钻石裸钻出口额为1.78亿美元，同比增长85.88%。10月以来，培育钻下游需求逐步回暖，美国珠宝消费即将进入旺季，下游进入备货补库周期产品价格企稳，主要公司业绩有望保持高增。
2022Q3，力量钻石/中兵红箭/国机精工/四方达/沃尔德/惠丰钻石/黄河旋风实现归母净利润1.11/1.79/0.62/0.40/0.13/0.20/0.10亿元，同比+109%/-36%/+29%/+83%/-33%/+59%/-37%。
黄金珠宝：黄金产品销售向好，镶嵌承压利润下行。Q2受疫情反复影响，珠宝线下消费承压，Q3疫情稳定后珠宝消费需求快速释放，同时金价下行刺激投资金抄底消费需求，黄金销售保持高增。2022Q3金银珠宝零售总额780.5亿元，同比增长9.04%，其中7-9月增速分别为22%/7%/2%。主要公司Q3收入保持增长，但高毛利的镶嵌K金产品销售下滑导致盈利能力下
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