建筑工程行业2023年年度策略：建筑央国企风华正，“建筑+”有望提升估值

　　建筑央国企风华正，“建筑+”有望提升估值

　　目前，申万建筑装饰行业PE（TTM，整体法）为8.15倍，在申万31个子行业中排名第28名；PB（整体法）为0.93倍，仅高于银行（0.50倍），行业排名第30名，建筑行业估值水平虽然有所提高，但仍处于相对较低水平，估值优势依然显著。从建筑装饰行业各板块看，房建板块估值最低，目前PE（TTM，整体法）为5.31倍；其次是基建板块，目前PE（TTM，整体法）为7.64倍。从PB来看，基础建设板块PB估值最低，目前PB（整体法）为0.75倍；其次是房屋建设板块，目前PB（整体法）为0.78倍。

　　风险提示

　　政策不及预期、“建筑+”进展缓慢、固定资产投资下滑、房地产市场调整、市场波动、业绩下滑等风险。