投资建议
本周专题：近年白酒春节开门红回顾。1）20年：节前渠道、终端备货及出货影响有限，但实际动销受阻。20年春节1月25日，武汉在1月23日进行封控。整体面上来看，特别是对礼赠的影响较小，但对于节中聚饮型宴请影响较大，主要对应100-300元中档酒及300-500元次高端酒水，动销基本停滞。从开门红回款来看，茅台1-2月配额在20%左右，2月末飞天批价2050元左右；五粮液、老窖回款在35%上下，普五、国窖批价900、790元左右；区域龙头节前回款相对顺利，洋河不要求硬性回款；古井回款50%左右，节后库存偏高（3个多月），后续几个季度在持续去库存。
2）21年：就地过年总基调，人员跨区域流动受限。21年春节2月12日，期间大型的宴席、团拜等有所影响，而小范围聚饮、送礼等影响较小，整体动销较20年明显恢复，苏皖地区相对受益于就地过年倡导。从开门红回款来看，茅台同往年持平，五粮液30~40%，老窖35%~40%。次高端中，汾酒回款25%~30%，青20批价360元左右，库存小2个月，酒鬼回款30-40%。区域龙头洋河、古井回款40-50%，梦6+出现断货、升级较成功。
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