奶牛存栏量逐渐回升，同时奶牛单产提升，使原奶产量稳步提升。2008年三聚氰胺事 件后，政府为了更好的控制奶源质量，降低养殖场数量，导致奶牛养殖业持续低迷。 叠加2018年国家整治环保问题，部分奶牛养殖牧场关停影响，我国奶牛存栏量持续下 降。但近几年随着规模化牧场的增加，奶牛品种更为优良以及奶牛养殖环境和技术的 改善，奶牛存栏量保持稳步提升。2021年全国奶牛存栏量为1094.1万头，同比增长 4.85%。同时随着牧场规模化、专业化以及机械化水平提升，奶牛单产逐年提升，2022 年奶牛单产9.2吨，规模牧场奶牛单产超过欧盟平均水平。所以原奶产量逐渐增加， 2022年中国原奶产量达3932万吨，同比增长6.77%。受奶牛的生物习性以及地区气候影响，我国奶源分布不均。内蒙古、新疆、东北、河 北奶源带被称为我国“四大黄金奶源带”，资源禀赋优异，故我国奶源主要分布在这 些地区。根据国家统计局数据显示，2021年中国原奶产量前十的省份合计占比为 82.63%，总体呈“北多南少”分布特征。乳制品消费疲软，原奶产能阶段性过剩。
我国原奶供应一部分需要通过进口大包粉满 足，进口大包粉是将海外新鲜生鲜乳通过精深加工的方式制成工业奶粉，一般1吨大 包粉可制成8吨生鲜乳。疫情之前，随着我国居民人均收入水平的提升，对乳制品的 需求也逐渐增加，我国原奶供不应求，进口大包粉数量呈上升趋势，2016-2019年CAGR 为18.9%；且进口大包粉制成生鲜乳数量占我国原奶供应量比例也总体呈上升趋势， 由2016年占比13.6%提升至2019年占比20.2%。在乐观预期下，头部乳企纷纷布局上游 牧场，原奶产能迅速扩张。2022年原奶产量同比增长6.77%至3932万吨，但消费层面 乳制品需求增长不及预期，2022年液态奶消费出现8年来首次下降，降幅达到8%左右， 使得原奶过剩约340万吨。在此背景下，布局上游牧场的头部乳企原奶生产量超过需 求量，不得不将原奶进行喷粉保存，即将液体原奶经过灭菌、喷雾干燥等处理成奶粉 的状态，能够延长保质期。2023年2月国内乳企平均每天过剩喷粉储藏的原奶高达1.08 万吨，占收奶量的17%；同时进口乳制品数量大幅下降，2023年1-6月我国进口乳制品 数量为155.36万吨，同比减少12.9%，其中进口大包粉数量为48.56万吨，同比减少 28.2%。
