路径不清晰：随着监管新规的发布，部分金 控盲目开展各项牌照的申请和准备工作，缺 少对内外部金融资源的统筹以及重点业务 的思考，导致发展路径不清晰。 能力未理顺：部分成立时间较短的金控尚 未构建起金融机构的专业化能力，各项关 键能力建设严重滞后，疲于“形式合规”，缺 乏真正的“内核硬实力”。 管理有短板：众多金控存在“先有金融子公 司、后建立金融控股公司”的局面，金控与子 公司之间存在诸如组织壁垒、信息孤岛、流 程复杂等问题，并且金控自身人才体系与子 公司的发展需求存在错配，未能建立统一的 组织文化，导致金控与子公司之间存在“两 张皮”现象。 针对中国金控行业发展中的困惑，我们基于 国内外领先金控的最佳实践经验，通过设计 金控发展蓝图、规划具体建设路径并提出 有针对性的破局良策，以助国内金控公司一 臂之力，在行业发展大势中破浪前行。在自身发展和金融监管细化等内外部因素 的共同驱动下，中国金控行业在不断演进和 发展的过程中，逐渐分化为综合金融型、产 业服务型、资本运营型、区域整合型四大类 型，不同类型的金控公司在金融牌照禀赋、 股东资源支持、业务协同模式上各有侧重 （见图3）。
结合对国内外金控行业趋势和最佳实践的研 究，我们认为中国金控行业将逐步走向规范 化、专业化和特色化，未来将进一步向差异定 位、专业赋能、协同共享的方向快速发展。 趋势一、资源驱动差异定位：未来，金控公 司将结合自身资源禀赋进一步向全能大型 金控、特色型金控和区域型金控方向聚焦。 其中，全能大型金控主要由目前的综合金融 型金控进一步发展而来，通过已经构建的 全金融牌照资源和全国展业优势，统筹资源 为客户提供更复杂、多样化的金融服务。特 色型金控将根据自身牌照和股东资源禀赋， 以客户为中心，重点聚焦特色客群并提供差 异化服务。区域型金控主要由区域整合型 金控公司构成，将成为相对侧重管理的平台 型金控。不同金控公司也将根据自身资源禀 赋，对客户、业务/牌照、渠道和能力进行重 新定位，明确未来发展重点和建设路径。 趋势二、从牌照管理向专业赋能转型：由于 金融子公司普遍具有业务种类繁多、专业性强 的特点，金控公司未来将主要通过战略赋能、 资本赋能、管理赋能、人才赋能和科技赋能 的方式，依托战略管理、资本运作、风险服务 等抓手，支持和赋能金融子公司开展业务，避 免过度干预，从而提升金控整体价值。 趋势三、打造产融协同能力，构建竞争“护 城河”：相较于国外金控，我国金控行业普 遍具有更强的产业金融特色。作为中国经济 发展的立身之本，实体经济在未来一段时间 内仍是中国经济发展的重点。利用自身优势 及产业特色、针对客户痛点加大服务力度、 顺应产业发展趋势打造差异化的产融协同 能力，将成为各大金控公司构建业务护城河 的重要抓手。
