摘要
一、煤炭现货价格复盘及展望
2021-2023年复盘:煤价波段运行逻辑—与供暖发电季节性特点高度相关
2024年春季展望:淡季低库存,预计煤价在800-950元/吨之间震荡
山西压减产量解读:力度空间,正在逐步兑现
2024年全年展望:供需格局有望改善,下半年煤价或向上反弹至900-1100元/吨
二、煤炭股运行复盘及展望
2021-2023年复盘:股价波段运行逻辑—与煤价波动高度相关
2024年煤炭股主要驱动逻辑:估值大幅提升和产能大幅增长
风险提示:经济增长不及预期;房建恢复不及预期;在建产能投放超预期;测算具有主观性,仅供参考
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