投资要点
基数效应下，2023年可选消费表现分化，24Q1整体趋势向好。家电：23年内销回暖，补库驱动外销改善，23年稳健增长，24Q1趋势延续。纺服：23年线下客流回暖，品牌如期修复
低基数+海外去库尾声，23Q4明显复苏，23年整体表现稳健。两轮车：23年品牌竞争加剧，营收略有下滑，23Q4以来逐步修复。宠物食品：内销高景气+外销补库，23年实现较快增长，24Q1低基数下明显修复。
内销方面，社零数据整体向好，消费者信心逐步修复，可选消费内销整体呈改善趋势。家电：受益于高温天气，空调高景气拉动白电板块景气增长；扫地机器人以价换量、以及按摩类小家电需求复苏拉动生活电器增长；大小厨电板块表现仍然有所承压。纺服：品牌如期修复，男装优势延续；运动保持韧性。两轮车：国内行业竞争加剧，23年内销增速有所放缓，24年行业竞争有望趋缓，产品结构升级有望驱动内销提速。宠物食品：本土品牌提质升级，国产替代趋势加速。
外销方面，家电：补库驱动23年家电出口逐季改善，欧美消费需求韧性凸显，叠加“一带一路”等新兴市场贡献增量，24年家电出?
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