农林牧渔板块维持低配。2021Q2，农林牧渔行业37只标的主动偏股型基金重仓持股市值为332亿元，同比上升61.31%，环比上升10.57%。2021Q2农林牧渔板块主动偏股型基金重仓持股市值占基金重仓持股市值比例为0.92%，同比下降0.63pct，环比下降0.29pct，农林牧渔板块相对全部A股低配比例为0.71%，环比下降0.03pct
养殖板块减配明显，宠物食品板块获得增配：2021Q2，宠物食品获基金增配，其占重仓基金持仓比例为0.01%，较上季度末提升0.003pcts。而行业内其他板块重仓基金持仓比例均环比下降，畜牧养殖、饲料、禽养殖、种植及农产品以及动保板块占重仓基金持仓比例分别为0.22%、0.51%、0.04%，0.08%、0.07%。此外，仅饲料板块重仓基金超配0.33%，其余子版块均为低配。
基金持仓向头部企业集中，海大持仓市值占比超50%：2021年Q2排名前10的农业个股依次为：海大集团、牧原股份、瑞普生物、荃银高科、生物股份、大北农、隆平高科、圣农发展、温氏股份、正邦科技、登海种业。其中，海大集团重仓市值环比增长22.3%，占农业板块比重超过50%；牧原股份重仓市值环比减少4.2%，占农业板块比重下降为19%；瑞普生物分作为动保业龙头企业之一，宠物疫苗业务备受关注，主动偏股型基金重仓持股市值环比大幅提升181.2%，占农业板块比重提升至3.7%。
投资建议：1）饲料板块：随生猪存栏量恢复，行业需求有望大幅上涨，从而贡献业绩弹性，建议重点关注行业龙头海大集团；2）动保板块随养殖规模化程度提升，将有效助力高端疫苗市场驶入高速增长阶段，建议重点研发实力突出，产品布局完善的企业如科前生物、生物股份；3）转基因业务具有较高的时间及资金壁垒，未来建议重点关注具有充分性状储备及种质资源的种业龙头隆平高科（持有杭州瑞丰25%的股权）、大北农（领先的性状商业化推广水平）。；
风险提示：主要原材料价格波动的风险；政策变化风险；发生自然灾害的风险；疫病发生的风险。
