投资要点
政府工作报告中通信行业相关内容解读
电信行业提速降费影响收敛程度或超预期。“十三五”期间，我国电信行业大力推动提速降费，2017年-2021年政府工作报告均提及提速降费相关量化具体要求，此次政府工作报告未提及相关内容。
军费预算增速超预期利好国防通信板块。构建武器装备现代化管理体系，持续深化国防和军队改革，加强国防科技创新。2022年我国军费预算为1.45万亿元，同比增长7.1%，较2021年上升0.3pct。
有序推进双碳工作持续利好通信新能源赛道。推动绿色低碳发展。有序推进碳达峰碳中和工作。落实碳达峰行动方案。推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力。
持续促进5G、工业互联网等数字经济发展。促进数字经济发展。加强数字中国建设整体布局。建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。加快发展工业互联网。
东数西算等新基建项目或将获资金支持利好。今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元。开工一批具备条件的重大工程、新型基础设施、老旧公用设施改造等建设项目。加大研发费用加计扣除政策实施力度，将科技型中小企业加计扣除比例从75%提高到100%。
利好通信板块，重点运营商、国防军工等
提速降费影响收敛，国防预算增长提升，加大政府投资资金、加大研发费用加计扣除政策实施力度，有利于提升行业创新能力和整体竞争力，有利于企业降本增效。
在完成国企改革三年行动任务的背景下，在地缘政治紧张的时局下，我们更加看好电信运营商、国防通信、通信新能源等机会，建议关注：
电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通。
国防通信：盟升电子、盛路通信、佳讯飞鸿、七一二、国睿科技、海格通信、上海瀚讯等。
通信新能源：英维克、意华股份、中天科技、高澜股份、威胜信息、国网信通、亨通光电等。
数字经济&5G应用：中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技、中瓷电子、奥飞数据、科华数据、数据港、宝信软件、移远通信、广和通、美格智能、中兴通讯、紫光股份等。
风险提示：数字经济等相关应用发展不及预期；国防信息化投入不及预期等。
